瑞幸咖啡门店利润率转正 瑞幸的整体盈利还会远吗

2019-11-19 00:01 阅读( )

    瑞幸距离实现盈利又近了一步。

  11月13日,瑞幸咖啡发布了2019年第三季度财报。报告期内,瑞幸咖啡产品净收入14.93亿元,同比增长558%;净亏损为5.32亿元,上年同期净亏损为人民币4.85亿元。

  值得一提的是,瑞幸在第三季度门店运营层面盈利1.86亿元,利润率达到12.5%。这是瑞幸咖啡首次在运营层面的实现盈利。

  而瑞幸盈利的秘诀是,单店收入增加和产品销售均价提升。

  2019年第三季度,瑞幸单店季度收入增加到44.96万元,同比增长了79.5%。单店收入增加摊薄了门店运营成本占比。瑞幸的门店运营成本占比从上个季度的63.26%下降到31.85%。

  同时产品销售均价的增长,也摊薄了材料成本占比。第三季度,瑞幸的材料成本占比从上个季度的54%下降到48%。

  从获客效率来看,瑞幸也有不小提高。

  第三季度,瑞幸的销售费用占比从上个季度的45%下降到37%。同时,瑞幸的月平均交易用户达到930万人,比上个季度增加310万人,环比增长50%。这说明,瑞幸用一杯咖啡拉来的新用户,有相当一部分用户被转化为消费常客。

  门店利润率转正,销售费用占比不断下降,让瑞幸盈利逐渐成为可能。

  / 01 /

  瑞幸高增长的秘密,启蒙者红利显现

  瑞幸在三季度,延续过去几个季度的高增长。

  2019年第三季度,瑞幸咖啡产品净收入14.93亿元,同比增长558%。其中,新鲜饮料收入为11.45亿元,其他产品收入为3.48亿元。

  瑞幸收入的高增长可用归结于两个原因,门店数量扩张和单店收入增加。

  截止2019年9月30日,瑞幸咖啡门店总数达3680家。较去年同期的1189家门店增长209.5%。同时,第三季度瑞幸单个门店的平均产品销售额为44.96万元,较去年同期的25.05万元增长79.5%。

  在新消费品牌频出的当下,扩张门店数量这事不难,提高单店收入也稀松平常。但要同时做到两件事情却并不容易,尤其当这一切还在短时间内发生。

  显然,这背后有更深层次的产业逻辑。在瑞幸最开始的故事里,讲了这样一个故事。

  中国的咖啡市场是座金矿。在不远的将来,有1亿中国人达到每年喝200杯现磨咖啡杯的水平,1年就是200亿杯。假设每杯售价18元、毛利润3元,每年就是3600亿销售额、600亿毛利润。

  过去,星巴克是中国咖啡市场的启蒙者,而瑞幸也想加入这个浪潮。在当时,几乎没有人相信这个故事。

  从现在来看,金矿的“传说”或许所言非虚,可以参考两个数据。

  首先,瑞幸月平均交易用户数量持续增长。2019年三季度达到930万人,比上个季度增长310万人,环比增长50%。

  从过去几个季度来看,除了今年第一季度受春节影响外,其余各个季度的月交易用户都有不小增长。这说明,瑞幸用一杯杯咖啡拉来的新用户,有相当一部分用户被转化为消费常客。

  很多人可能会质疑说,这些数据是由高销售费用带来的。但这种说法完全站不住脚。

  因为衡量销售费用价值的不是拉来新用户的数量,而是用户留存。尤其在咖啡这样一个高速成长的增量市场,抢占新用户和占领用户心智更是头等大事。从这点来说,当下瑞幸处境有点像之前的拼多多

  换句话说,只要瑞幸的月交易用户能保持高速增长,这个策略就是成功的。

  除了消费人数增加外,瑞幸单个月交易用户的消费数量也在增加。2019年第三季度,瑞幸的月平均交易用户的消费数量达到4.76杯,同比增长15%。

  拉长周期来看,从瑞幸成立到现在,月人均消费数量从2.72杯增长到4.76杯,也有不小的增长。

  以瑞幸成立的时间来说,保持现在收入增长,并不让人意外。但瑞幸在盈利能力展示的潜力,却大大超出人们的预期。

  / 02 /

  开源节流,门店盈利只是开始

  2019年三季度,瑞幸咖啡门店运营层面实现利润率12.5%,盈利1.86亿元。而在第二季度,瑞幸咖啡门店运营亏损为5580万元。这是瑞幸咖啡首次在运营层面的实现盈利。

  “盈利基因”并不神秘,开源or节流。单店收入提高是开源,控制成本支出就是节流。

  把单店收入的结构拆解开来,可以分为单店月订单数量和产品销售均价。

  过去几个季度,瑞幸的单店月订单数量持续增长。2019年第三季度,瑞幸的单店月订单数量为1.2万单。而年初这个数据只有6900单,增长了74%。

  瑞幸销售的产品主要分为两种,新鲜饮品和其它产品。今年以来,瑞幸的新鲜饮品的销售均价持续提升,第一季度只有9.2元,到第三季度增加到11.01元,创下季度新高。

  其它产品的销售均价也呈现类似趋势。今年第一季度,瑞幸其他产品的销售均价只有8.75元。到第三季度,这个数字被提升到12.1元,增长38.29%。

  考虑到第三季度,小鹿茶和咖啡杯等周边文化衍生品的加入,销售均价有望继续上升。

  再看节流,瑞幸门店的成本主要由材料和门店运营成本组成。过去几个季度里,瑞幸材料成本在产品收入的占比持续下降。

  2019年第一季度,瑞幸咖啡的材料成本为2.76亿,占产品收入比重为62%。到第三季度,材料成本增加到7.21亿,但收入占比却下降到48%。占比下降的主要原因是,产品均价的提升。

  相比材料占比的下降,门店成本占比下降更为迅速。2019年第一季度,瑞幸的门店运营成本为2.82亿,收入占比高达63.26%。到第三季度,收入占比下降到31.85%,下降了超过30个百分点。

  而去年星巴克门店运营成本占自营店收入的比例稳定在37%一线。说起来,瑞幸门店成本占比低于星巴克的原因也不难理解。

  从收入端来说,尽管星巴克定价较高,过去线上运营的缺失,一定程度上限制了其单店收入。在成本端,星巴克主打的“第三空间”,对门店面积、装修档次提出更高要求,加大了成本负担。

  如今门店利润率已经由负转正,不禁让人好奇,瑞幸距离盈利还有多远?

  2019年第三季度,瑞幸的门店利润率为12.5%。考虑到瑞幸的单店月订单保持在30%左右增速,加上产品均价尚有提升空间,因此瑞幸的毛利润率还有不小的提升空间。

  支撑订单数量增加的逻辑有两个,一是月交易用户的持续增长。另外,品类的扩张也是订单增加的重要原因。

  从产品品类来看,5月,瑞幸咖啡注资2亿元成立瑞幸烘焙;7月,瑞幸咖啡推出小鹿茶新品,两个月后,小鹿茶作为独立品牌运营并推出新零售合伙人模式,发力休闲茶饮市场和下沉城市;2019年第三季度,瑞幸咖啡还推出了系列咖啡杯、坚果等继续扩充产品品类。

  2019年9月,瑞幸咖啡与路易达孚集团在新加坡签署战略合作协议,双方将共建合资公司,在中国联合开发高品质果汁品牌业务。

  另一方面,即使维持现有的增长态势,销售和管理费用占比持续下降,也是瑞幸能盈利的重要支撑。

  2019年第二季度,瑞幸的销售费用占比为45%。到第三季度,瑞幸的销售费用占比为37%,下降了8个百分点。管理费用也从二季度的占比31%下降到16%。

  毛利润率持续提升,费用占比不断下降。或者,在明后年某个时间,我们就能看到瑞幸真正实现盈利。

  从这个角度来说,当下瑞幸门店运营实现盈利,只是一个开始。

相关阅读
拓展阅读
购买股票的小伙伴估计会经常去关注股市的情形,因为了解了股市现在的行情之后,才能够更好的把控好自己购买的股票,这样也可以帮助到自己赚钱,针对触及平仓线停牌的股票...
2021-01-24 阅读(84)
炒股配资合法吗?相信这个是大家在选择配资前都有的疑问,在此,小编要告诉你的是专业的配资公司是相当于民间借代公司,是会签订协议的,所以从这方面来说,配资是合法。不...
2021-01-24 阅读(79)
有些股民刚开始选股这些的股票基础知识都没有学会,就盲目进入市场操作,如果是牛市你也许会挣钱,但如果是在震荡市中,那你就会输得很惨,选股做我们投资股票的第一步,...
2020-12-18 阅读(149)
短线选股要想选择得好,就必须要参考相关指标,而不是盲目乱选,那短线选时可以参考的重要指标有哪些呢,下面我就来给大家介绍下短期选股指标。 第一种选股指标:BOLL指标...
2020-12-18 阅读(129)
公司公告第二期员工持股计划(草案),授予4名董事、监事、高级管理人员,及不超过196名关键岗位和技术(业务)核心人员合计770万股(总股本的0.05%)股票。 评论 拟推出...
2020-12-16 阅读(197)
12月9日我们调研了浙江美大长沙地区经销商;集成灶行业近期数据更新。 评论 集成灶渗透率提升空间大:1)湖南地区,由于人们偏好辣椒爆炒等烹饪方式,对油烟吸净的要求比...
2020-12-16 阅读(218)
香港恒生指数开盘上涨16.23点,涨幅0.06%,报26522.1点。美团点评跌超4%,社区团购遭点名批评,多家企业据悉拒绝向社区团购平台供货。 相关社区团购概念上市公司有: 家...
2020-12-14 阅读(151)
11日,盲盒第一股泡泡玛特在港股开盘交易,开盘后迅速拉升到每股77港元,较每股38.5港元的认购价上涨100%,泡泡玛特市值破1000亿,33岁盲盒老板身家500亿。过去3年,泡泡...
2020-12-14 阅读(128)
A股最近不仅庄股崩盘,新股也出现闪崩,而且是天地板式的闪崩。确成股份作为本周一登陆的上市新股,走出了四个涨停,今天(12月11日),在第五个涨停之际,突然上演高台跳...
2020-12-14 阅读(99)
12月9日,针对参股公司上海上蔬永辉生鲜食品有限公司申请破产清算,永辉超市发布公告回应称,上蔬永辉的破产清算不会对公司 2020 年以及以后年度的投资收益产生影响。 据...
2020-12-14 阅读(147)
快讯
热门文章
推荐阅读
热门搜索